Vendredi, le dollar était coté à 108,28, alors que les données non agricoles suggéraient que la Réserve fédérale continuerait de suspendre ses baisses de taux d'intérêt et que Trump a déclaré qu'il annoncerait des tarifs réciproques sur de nombreux pays cette semaine.
En janvier, le nombre d'emplois non agricoles aux États-Unis s'élevait à 143 000, soit le niveau le plus bas depuis octobre de l'année dernière, et le taux de chômage était de 4,0 %, le plus bas depuis mai de l'année dernière, tous deux inférieurs aux attentes.
Dernière déclaration de Trump tôt ce matin : il annoncera lundi qu'un tarif de 25% sera imposé sur tout l'acier et l'aluminium entrant aux États-Unis. Les tarifs réciproques seront annoncés mardi ou mercredi. Engagés à acheter et à posséder Gaza, les pays du Moyen-Orient accepteront les Palestiniens après un dialogue avec moi.
Un juge américain a temporairement bloqué l'accès du Département de l'efficacité gouvernementale au système de paiement du Département du Trésor, mais ne restreindra pas son accès aux données du Département du travail.
Musk soutient Ron Paul pour diriger l'audit de la Réserve fédérale.
Le directeur du Bureau de la gestion et du budget de la Maison Blanche a suspendu toutes les activités du Bureau de protection financière des consommateurs.
Selon le Daily Telegraph : les pays de l'OTAN ont discuté de l'envoi de troupes au Groenland après la menace de Trump.
Israël tiendra une réunion du cabinet de sécurité le 11 pour discuter des questions liées à la deuxième phase de l'accord de cessez-le-feu.
Zelensky a annoncé qu'il était prêt à négocier avec la Russie à condition que les États-Unis et l'Europe fournissent des garanties de sécurité à l'Ukraine.
Vujcic, membre du directoire de la BCE : les tarifs douaniers américains ne déclencheront pas immédiatement une baisse des taux de 50 points de base.
La chancelière allemande a déclaré que les éventuels tarifs douaniers américains pourraient être rapidement résorbés.
L'or a rebondi après ses récents plus bas après l'ouverture lundi et s'échangeait autour de 2 865 $. Alors que les tensions commerciales s’intensifient, les investisseurs cherchent refuge dans des actifs refuges, ce qui fait grimper en flèche les prix de l’or.
Trump a déclaré vendredi dernier (heure américaine) qu'il prévoyait d'annoncer des tarifs réciproques sur de nombreux pays lundi et mardi, et qu'ils entreraient en vigueur immédiatement. C’est sans aucun doute une bonne nouvelle pour l’or, et je pense que les investisseurs continueront de prêter attention à la possibilité d’une guerre commerciale mondiale. « L'incertitude entourant la politique tarifaire de Trump reste l'une des principales préoccupations du marché de l'or », a déclaré David Meger, responsable du trading des métaux chez High Ridge Futures.
En outre, les données publiées la semaine dernière ont montré que la banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d'or pour le troisième mois consécutif, ce qui a également contribué à la hausse des prix de l'or la semaine dernière. L'économiste de Bloomberg, David Qu, estime qu'au milieu de l'incertitude géopolitique mondiale croissante, la banque centrale chinoise pourrait augmenter ses avoirs en or à long terme et continuer à diversifier ses réserves de change.
D'autre part, les données non agricoles américaines pour janvier publiées vendredi dernier ont montré que le marché du travail reste solide, ce qui pourrait être une raison pour que la Réserve fédérale continue de suspendre les baisses de taux d'intérêt à court terme. Le marché des taux d’intérêt estime désormais que la Réserve fédérale ne pourra peut-être réduire ses taux d’intérêt qu’une seule fois cette année, ce qui devrait stimuler le dollar et exercer une pression à la baisse sur les matières premières libellées en dollars.
Nous tirons trois enseignements clés de la frénésie boursière de la semaine dernière.
Premièrement, les gros titres récents n’ont pas changé notre point de vue selon lequel les tarifs douaniers sont à venir et auront un impact significatif sur le taux de change du dollar américain. En fait, nos économistes s’attendent désormais à ce que les taux tarifaires réels augmentent davantage que prévu, mais pas jusqu’aux niveaux maximums menacés il y a une semaine. À titre de mesure simple, nos économistes s’attendaient auparavant à ce que les nouveaux tarifs douaniers aient un impact deux fois plus important que celui de la première guerre commerciale, sur la base des taux tarifaires réels, alors que notre prévision de base est désormais que l’impact sera trois fois supérieur à celui de la première guerre commerciale. Il convient de noter que deux types de tarifs douaniers sont actuellement en discussion : ceux qui sont principalement utilisés comme levier de négociation pour obtenir des concessions, qui ne sont pas prises en compte dans nos prévisions de base ; et ceux qui sont destinés à résoudre des problèmes économiques, tels que l’augmentation de la production nationale de certains produits et la réduction des déficits commerciaux. Nous pensons que ce dernier type de tarifs sera plus probable.
Deuxièmement, le marché des changes a clairement réagi fortement au risque de futurs tarifs douaniers bilatéraux. Il y a quelques semaines, les investisseurs se demandaient si les tarifs douaniers étaient déjà « intégrés » dans les cours des devises étrangères et si le dollar pouvait surperformer les tarifs comme il l’a fait en 2018-2019 ; alors que le marché semble seulement croire qu’il y a une faible probabilité que ces tarifs soient mis en œuvre pendant une longue période, le dollar a augmenté d’environ 1,2 % au total à la suite de l’annonce du week-end dernier. Au cours des deux dernières semaines, nous avons eu plusieurs études montrant qu'il existe une relation claire entre les taux de change et les changements dans les attentes en matière de tarifs douaniers : lorsque les attentes en matière de tarifs douaniers augmentent, le dollar américain se renforce globalement, l'euro s'affaiblit et le yen devient légèrement la valeur refuge préférée. Tout cela ressemble à la réaction à la dernière guerre commerciale, même si la réaction des taux d’intérêt et des marchés boursiers est plus subtile cette fois-ci que la dernière fois. Cependant, bien qu'il existe encore des variables autour des tarifs, y compris les négociations en cours, les inquiétudes concernant le fentanyl et le fait qu'il faudra plusieurs semaines pour que les taux de droits de douane plus élevés entrent pleinement en vigueur en raison des délais d'expédition après les vacances, nous constatons une légère réduction du risque quant à la réaction du RMB aux tarifs attendus. De plus, les ajustements répétés du marché aux nouvelles tarifaires peuvent entraîner un ralentissement des mouvements initiaux du marché. Mais dans l’ensemble, les mouvements du marché suggèrent que le dollar pourrait encore surperformer si les tarifs douaniers sont effectivement mis en œuvre, et le marché des changes devrait être l’outil privilégié des investisseurs multi-actifs pour couvrir ces risques.
Enfin, le rapport sur les emplois non agricoles suggère que les performances économiques des États-Unis continuent de soutenir le dollar américain. Bien que nous continuions à surveiller de près les risques liés à l’échec de la mise en œuvre des tarifs douaniers et à une économie mondiale plus équilibrée, du moins pour l’instant, l’économie américaine reste très forte et la force du dollar au cours des derniers mois peut être attribuée davantage à l’évolution des performances macroéconomiques qu’aux attentes en matière de tarifs douaniers.
Après l'ouverture de la séance de lundi, le yen a été mis sous pression, poussant le taux de change entre les États-Unis et le Japon à rebondir depuis un niveau bas et à franchir la barre des 152. Cela est principalement dû à la menace de droits de douane de Trump, qui a déclenché les inquiétudes du marché selon lesquelles le Japon pourrait devenir la prochaine cible des augmentations de droits de douane, et au léger renforcement du dollar américain qui a eu un effet positif. En outre, les solides données non agricoles publiées vendredi dernier ont renforcé la logique selon laquelle les politiques de Trump pourraient faire grimper l'inflation et limiter la marge de manœuvre de la Fed en matière de baisse des taux d'intérêt, soutenant ainsi la hausse du dollar américain.
Cependant, le marché s'attend généralement à ce que la Banque du Japon augmente à nouveau ses taux d'intérêt cette année, poussant les rendements des obligations japonaises à continuer d'augmenter, réduisant l'écart de taux d'intérêt avec les principales banques centrales et limitant la baisse du yen à faible taux d'intérêt. Nous devons toutefois être conscients que le yen pourrait continuer à subir une pression vendeuse avant que le taux de change entre les États-Unis et le Japon ne confirme qu’il a atteint son niveau plancher.
D'un point de vue technique, bien que le RSI à 14 jours au niveau journalier soit dans une fourchette baissière, il n'est pas encore entré dans la zone de survente. De plus, la semaine dernière, il est tombé sous le support clé de 152,50, où les moyennes mobiles à 100 et 200 jours se rencontrent, ce qui renforce les perspectives baissières. Tout rebond peut être bloqué près de ce niveau, mais une cassure inattendue au-dessus de 153 pourrait déclencher une couverture des positions courtes et pousser l'USD/JPY à la hausse. À la baisse, le support clé est le plus bas intraday de 151,25. S'il échoue, le support proche du plus bas du 10 décembre de 151,00 sera sous-estimé. Une cassure soutenue en dessous pourrait tester 150,50 et pourrait éventuellement tomber au nombre rond de 150. Dans les cas extrêmes, il existe même la possibilité d'une chute jusqu'au support de 149,60, créant les conditions pour défier 149,00 à 148,65.
Les données non ajustées du compte courant du Japon pour décembre, publiées ce matin, ont attiré l'attention du marché, l'excédent ayant chuté fortement à 1 0773 milliards de yens contre 3 3525 milliards de yens le mois précédent. Les traders considèrent les tendances des comptes courants comme un indicateur économique avancé, reflétant la situation commerciale du Japon. La diminution de l’excédent courant indique une détérioration des termes de l’échange, ce qui signifie que le Japon importe plus qu’il n’exporte, ce qui conduit à une réduction globale de la demande de yen par rapport au dollar. Cela a poussé le taux de change USD/JPY à rebondir depuis son plus bas niveau jusqu'à plus de 152,00, et la dynamique de rebond semble susceptible de se poursuivre davantage.
Normalement, une telle évolution pourrait remettre en cause les projets de la Banque du Japon d’augmenter encore les taux d’intérêt, car elle refléterait probablement des difficultés économiques plus larges. Les deux principaux responsables de la Banque du Japon ont récemment déclaré que si le développement économique et les prix continuent de répondre aux attentes de la banque centrale, celle-ci pourrait à nouveau augmenter ses taux d'intérêt. Alors que les traders considèrent le compte courant comme un baromètre de la santé économique, les données récentes sur la croissance des salaires soutiennent toujours les projets de la Banque du Japon de nouvelles hausses des taux d'intérêt. C’est juste que l’incertitude de la politique tarifaire américaine ajoute une certaine ombre à ce plan.
Aux États-Unis, les anticipations d’inflation des consommateurs pourraient attirer beaucoup d’attention avant la publication de l’IPC américain de janvier. Les économistes s’attendent à ce que les attentes d’inflation des consommateurs augmentent à 3,1 % en janvier. Cela pourrait avoir une incidence sur les projets de dépenses des consommateurs à court terme. Il est important de noter que des anticipations d’inflation plus élevées peuvent entraîner une augmentation des dépenses à court terme, ce qui peut déclencher une inflation induite par la demande. La hausse de la consommation et les pressions inflationnistes pourraient retarder la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, entraînant une demande accrue pour le dollar.
Cela pourrait également pousser l'USDJPY au-dessus de la résistance de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours. Cependant, une baisse inattendue pourrait pousser la paire USDJPY à nouveau vers l'EMA à 50 jours, envoyant un signal baissier potentiel.