Le yen japonais s'est à nouveau approché mardi d'un sommet de plusieurs mois face au dollar américain.
Les attentes d'une hausse des taux de la Banque du Japon et l'aversion au risque ont apporté un bon soutien au yen, valeur refuge.
Les attentes de nouvelles baisses de taux de la part de la Réserve fédérale ont affaibli le dollar et exercé une pression supplémentaire sur l'USD/JPY.
Le yen japonais (JPY) a attiré des achats pour une deuxième journée consécutive mardi, revenant près des sommets de plusieurs mois atteints la semaine dernière contre son homologue américain. Le sentiment belliciste entourant les perspectives de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) a continué de soutenir le yen. En outre, les inquiétudes concernant l'impact économique potentiel des politiques tarifaires du président américain Donald Trump ont freiné la demande des investisseurs pour des actifs plus risqués, ce qui a encore profité au yen, valeur refuge.
De plus, les menaces de dévaluation de la monnaie japonaise de Trump, ainsi que l’affaiblissement du prix du dollar américain (USD), sont d’autres facteurs exerçant une pression à la baisse sur l’USD/JPY. Pendant ce temps, les haussiers du yen ne semblent pas avoir été perturbés par les faibles données macroéconomiques du Japon, qui ont montré de manière inattendue une hausse du chômage et la première baisse des dépenses d'investissement des entreprises en trois ans. Cela suggère à son tour que le chemin de résistance du yen reste à la hausse.
Les spéculations croissantes selon lesquelles la Banque du Japon pourrait relever ses taux d'intérêt plus tôt que prévu ont poussé le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans près de son plus haut niveau depuis 2009 et ont continué de soutenir le yen.
Une rencontre entre le président ukrainien Volodymyr Zelensky et le président américain Donald Trump s'est terminée en désastre vendredi.
Ajoutant à l’incertitude du marché, les responsables de la Maison Blanche ont confirmé que les États-Unis ont suspendu l’aide militaire à l’Ukraine.
Les tarifs douaniers de Trump sur les produits mexicains et canadiens devraient entrer en vigueur mardi, ainsi qu'un nouveau tarif de 10 % sur les produits chinois.
Le ministère chinois du Commerce s'est engagé à prendre les contre-mesures nécessaires pour protéger ses droits et intérêts légitimes.
Trump a déclaré lundi qu'il avait averti les dirigeants de la Chine et du Japon de ne pas dévaluer leurs monnaies par rapport au dollar, arguant que de telles actions désavantageraient l'industrie américaine.
Le ministre japonais des Finances, Katsunobu Kato, a déclaré mardi que le pays ne poursuivait pas une politique de dévaluation de sa monnaie et a confirmé sa « position fondamentale en matière de politique monétaire » avec le secrétaire américain au Trésor, Scott Besant.
Lors d'une conférence de presse distincte, le ministre japonais de l'Economie, Yoshio Akazawa, a déclaré que le gouvernement n'interviendrait sur le marché des changes que lorsque les mouvements du marché seraient « spéculatifs ».
Les données publiées plus tôt mardi ont montré que le taux de chômage au Japon a augmenté de manière inattendue en janvier, passant de 2,4% à 2,5%, tandis que les entreprises japonaises ont réduit leurs dépenses en équipements et usines de 0,2% au cours de la période octobre-décembre.
L'indice des directeurs d'achats du secteur manufacturier de l'Institute for Supply Management (ISM) a chuté à 50,3 en février contre 50,9, tandis que l'indice des prix payés a bondi à 62,4, proche de son plus haut niveau en trois ans, en raison des inquiétudes concernant les droits de douane à l'importation.
En outre, les investisseurs restent préoccupés par le fait que les politiques de Trump pourraient accroître la pression sur les prix et ralentir l’activité dans des secteurs industriels importants. Cela pourrait forcer la Réserve fédérale à réduire encore davantage ses taux d’intérêt et à exercer une pression sur le dollar.
D'un point de vue technique, l'échec de la nuit autour du niveau de support de 151,00, qui s'est désormais transformé en résistance, valide les perspectives baissières à court terme pour l'USD/JPY. De plus, les oscillateurs du graphique journalier sont profondément ancrés dans la zone négative et sont encore loin d’entrer dans la zone de survente. Cela, à son tour, soutient la poursuite de la tendance à la baisse actuelle que la paire connaît depuis environ deux mois. Par conséquent, une cassure en dessous du milieu des 148,00 signalerait clairement une glissade vers le prochain niveau de support pertinent autour du nombre rond de 148,00. La trajectoire descendante pourrait s'étendre davantage jusqu'à la zone 147,35-147,30, en passant par la barre des 147,00.
D'autre part, la zone 149,65-149,70 apparaît désormais comme un obstacle immédiat avant le niveau psychologique de 150,00. Tout gain supplémentaire peut encore être considéré comme une opportunité de vente autour de la zone 150,60, ce qui devrait à son tour limiter les gains de l'USD/JPY autour de la barrière clé 150,90-151,00. Ce dernier devrait servir de point pivot qui, s'il est franchi de manière décisive, pourrait déclencher un rallye de couverture à court terme vers la barrière intermédiaire de 151,40-151,45, en passant par le nombre rond de 152,00 et la zone de 152,35, ou la très importante moyenne mobile simple (SMA) sur 200 jours.
Le yen japonais (JPY) est l’une des devises les plus échangées au monde. La valeur du yen dépend largement de la performance de l'économie japonaise, mais plus spécifiquement de facteurs tels que la politique de la Banque du Japon, la différence entre les rendements des obligations japonaises et américaines ou le sentiment de risque des traders.
« L’un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des changes, ses actions sont donc cruciales pour le yen. La Banque du Japon est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour affaiblir la valeur du yen, bien qu’elle ne le fasse généralement pas en raison de préoccupations politiques parmi les principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la Banque du Japon entre 2013 et 2024 a conduit à une dépréciation du yen par rapport aux principales devises, les divergences de politique entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales se creusant. Plus récemment, le retrait progressif de cette politique ultra-accommodante a apporté un certain soutien au yen. »
Au cours de la dernière décennie, la Banque du Japon a maintenu sa politique monétaire ultra-accommodante, ce qui a conduit à une divergence croissante de politique avec les autres banques centrales, en particulier la Réserve fédérale. Cela a favorisé un élargissement de l’écart de rendement entre les bons du Trésor américain à 10 ans et les obligations d’État japonaises à 10 ans, ce qui a soutenu l’USD/JPY. La décision de la Banque du Japon d’abandonner progressivement sa politique ultra-accommodante en 2024, ainsi que les baisses de taux opérées par d’autres grandes banques centrales, réduisent l’écart.
Le yen japonais est généralement considéré comme un investissement refuge. Cela signifie qu’en période de stress sur le marché, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans le yen en raison de sa fiabilité et de sa stabilité perçues. Des périodes de turbulences pourraient entraîner une appréciation du yen par rapport à d’autres devises considérées comme des investissements plus risqués.